The official Google Code blog: Swiffy: convert SWF files to HTML5
http://googlecode.blogspot.com/2011/06/swiffy-convert-swf-files-to-html5.html?spref=tw&m=1
こちらで実際に変換をする事が出来ます。
こちらに作品例が有ります。
Gallery - Google Swiffy
http://swiffy.googlelabs.com/gallery.html
流石に速度面ではFlash(SWF)版に負けていますが再現度はかなりのものでした。
FAQによると、Flash 5のActionScriptの仕様のほとんどをサポートしてるみたいです。なお、サポートされて無い処理が含まれていた場合にはちゃんと通知されるみたいです。この点も素晴らしい!!
FAQ - Google Swiffy
http://swiffy.googlelabs.com/faq.html